Globalmente, as bolsas de valores se destacam como o mercado mais vasto e com maior liquidez para a negociação de ativos financeiros.
Inúmeras empresas disponibilizam suas ações para negociação, atraindo a participação de investidores individuais, fundos de hedge e grandes corporações. É comum imaginar esse ambiente repleto de operadores experientes, envolvidos em intensas disputas por preços de ações.
No entanto, a realidade é bem diferente. Vivemos na era da inteligência artificial, onde grande parte das atividades de negociação é realizada por computadores de forma automatizada.
Neste artigo, vamos explorar as particularidades da negociação de alta frequência e entender por que essas práticas algorítmicas têm ganhado crescente destaque.
O que é a Negociação de Alta Frequência?
A negociação de alta frequência (HFT) consiste em um processo no qual computadores são programados para executar um volume massivo de negociações, podendo chegar a centenas ou milhares por segundo, buscando obter pequenos lucros que, acumulados ao longo do tempo, se tornam significativos.
Contrariando a ideia de que as negociações são realizadas por operadores experientes, a grande maioria dessas transações é executada por máquinas automatizadas. Estima-se que cerca de 80% das operações de mercado são realizadas por sistemas HFT, programados com alta precisão para gerar lucro de forma consistente.
A HFT tem se mostrado uma prática lucrativa para muitas empresas de negociação que empregam a tecnologia de forma estratégica, testando seus algoritmos em diferentes cenários de mercado. Esses sistemas variam em complexidade, com os mais controversos utilizando algoritmos de negociação de alta frequência extremamente sofisticados.
De forma geral, os operadores que utilizam a alta velocidade de execução das ordens de compra e venda levam vantagem sobre os operadores tradicionais. Os sistemas HFT proporcionam um ambiente favorável para a negociação de alto volume, gerando lucros de forma mais eficiente do que um ser humano.
Dando continuidade à nossa exploração sobre HFTs, vamos agora aprofundar a compreensão do que ocorre nos bastidores desse tipo de operação.
Nota: As informações apresentadas neste artigo têm caráter meramente educativo e não devem ser interpretadas como aconselhamento financeiro. O conteúdo não constitui uma recomendação e é altamente recomendável que você consulte um consultor financeiro antes de tomar qualquer decisão de investimento.
Como a HFT Funciona?
Agora que você já sabe o que é a negociação de alta frequência, é mais fácil compreender como esses algoritmos operam.
Conforme o próprio nome sugere, alta frequência implica um grande volume de negociações, podendo atingir centenas, milhares ou até milhões de operações realizadas em frações de segundo.
Por exemplo, se você for um operador de day trade experiente, quantas negociações você executaria em uma hora ou em um dia inteiro? Mesmo que você seja bastante rápido, provavelmente não conseguiria realizar um grande número de operações, certo?
Em contraste, um sistema HFT pode executar centenas ou milhares de negociações por segundo. É por isso que instituições e fundos de hedge utilizam sistemas de negociação algorítmica, pois é humanamente impossível realizar esse volume de operações de forma manual.
Isso nos leva ao próximo ponto, que são as estratégias utilizadas nesse tipo de negociação.
Estratégias da Negociação de Alta Frequência
A negociação de alta frequência é essencialmente baseada em velocidade e estratégias. Algumas estratégias HFT bem conhecidas incluem a negociação de arbitragem de índice, negociação de volatilidade, estratégia macro global baseada em notícias, entre outras.
Negociação de Arbitragem de Índice
Arbitragem é uma estratégia de negociação que busca lucrar com as diferenças de preço entre dois ou mais índices de mercado.
Baseada nessas diferenças de preço, a negociação de arbitragem pode ocorrer entre o mesmo índice negociado em duas bolsas diferentes ou entre instrumentos de mercado, como ETFs e opções, que acompanham as variações do índice.
Estratégia Macro Global
As macroestratégias globais são executadas por fundos de hedge e instituições de investimento, levando em consideração as condições econômicas gerais em escala mundial. Com base nos cenários financeiros globais, essas instituições constroem posições compradas ou vendidas em ações, moedas, commodities, mercados futuros e títulos.
Os fundos de hedge desenvolvem macroestratégias globais analisando e fazendo previsões com base em grandes eventos políticos.
Por exemplo, um fundo de hedge pode reduzir sua exposição ao mercado de ações de um país em recessão e investir em mercados de países com economias em crescimento.
Estratégia Baseada em Notícias
A seguir, apresentamos um exemplo de estratégia de alta frequência baseada em notícias que funciona bem em mercados com forte influência do sentimento.
Os sistemas HFT são programados para monitorar constantemente a internet em busca de palavras-chave negativas relacionadas a ações.
Por exemplo, se os algoritmos detectarem palavras-chave como fraude, engano ou alegações durante ou após o horário de mercado, eles acionarão ordens de venda a descoberto, indicando que notícias negativas podem estar a caminho.
Da mesma forma, quando os sistemas HFT encontram palavras-chave financeiras positivas, como aprovação do banco, aumento ou crescimento, eles iniciam ordens de compra para se antecipar aos movimentos do mercado antes que as notícias se tornem públicas.
Agora, vamos explorar como essas estratégias impactam o mercado de ações de forma geral.
Como a HFT Impacta o Mercado de Ações?
A negociação algorítmica é conhecida como negociação de alta frequência (HFT).
Em questão de milissegundos, os computadores conseguem identificar padrões de mercado e executar instruções programadas e automatizadas para comprar e vender ativos. Como as negociações são executadas com maior rapidez e os volumes de negociação são significativamente maiores, a HFT aumenta a concorrência no mercado. Com o aumento da liquidez, os spreads bid-ask diminuem, tornando os mercados mais eficientes.
Nos mercados financeiros, os investidores de varejo negociam porque confiam na integridade das instituições e dos conselhos das bolsas de valores.
No entanto, eventos de negociação algorítmica podem gerar uma volatilidade de mercado incomum, como o Flash Crash. A falta de confiança nos mercados leva alguns investidores mais conservadores a se afastarem.
Componentes da Negociação de Alta Frequência
A execução de negociações de alta frequência é o último passo de toda a estratégia. Um dos maiores desafios é incorporar a estratégia decidida em um algoritmo integrado que irá efetuar as ordens de compra e venda.
A seguir, apresentamos alguns componentes básicos para construir um sistema de negociação algorítmico eficiente:
#1. Programadores
Você precisará de programadores com alta qualificação para construir o sistema de negociação. Eles devem ter um amplo conhecimento sobre mercados de ações, ordens de compra e venda e o funcionamento das bolsas de valores. Uma boa estratégia é contratar pessoas com experiência na criação de software de negociação.
#2. Linguagem de Programação
C++ é a linguagem de programação mais utilizada na construção de sistemas de negociação. No entanto, devido à sua complexidade, os engenheiros podem optar por linguagens mais simples, como o Python, para facilitar a criação de códigos e avaliar as estruturas de negociação algorítmica.
#3. Rede
É necessário garantir a conectividade de rede e obter as permissões necessárias para acessar a conta de negociação para executar as ordens.
#4. Dados de Mercado
É preciso ter acesso aos dados do mercado de ações para analisar as informações e aproveitar as oportunidades de realizar negociações de alta frequência.
#5. Backtesting
É fundamental realizar testes em um sistema antes de implantá-lo em um mercado real, garantindo a infraestrutura necessária para isso.
#6. Dados Históricos
Dependendo da complexidade do algoritmo, dados históricos podem ser utilizados para fins de backtesting.
Benefícios
- Liquidez Aprimorada: A HFT melhora os spreads de compra e venda, contribuindo para uma maior liquidez geral do mercado.
- Aproveitamento de Ineficiências: Com a HFT, existe uma grande oportunidade de gerar lucro em frações de segundo, o que não é possível com a negociação manual.
- Negociação de Arbitragem: Sistemas HFT monitoram constantemente as ações negociadas em diferentes bolsas e executam posições de compra e venda para obter lucro com essas diferenças de preço.
- Algoritmos de Negociação Baseados em Notícias: A HFT permite negociar com base em notícias e capturar movimentos agressivos do mercado sem a influência de emoções. Por outro lado, os operadores humanos são mais cautelosos e tendem a evitar negociações quando estão em dúvida.
Assim como apresenta vantagens, a HFT também tem algumas desvantagens, que listamos a seguir.
Desvantagens
- Alto Custo de Infraestrutura: Como a HFT utiliza algoritmos avançados, os custos de infraestrutura de TI também são elevados. Isso significa que apenas grandes instituições financeiras, como bancos de investimento, investidores institucionais e fundos de hedge, têm condições de arcar com essas tecnologias, e não os investidores de varejo.
- Estratégias Enganosas: Sistemas HFT podem inundar o mercado com ordens falsas, sem qualquer intenção de efetuar a negociação. Assim que o preço atinge um determinado nível, essas ordens são canceladas, resultando em quedas repentinas, quebras ou falsos rompimentos de preço.
- Jogo de Soma Zero: Se apenas as grandes instituições podem utilizar HFT, quem arca com os prejuízos? A resposta são os investidores menores. Isso significa que as instituições financeiras comumente se beneficiam do dinheiro investido por pequenos investidores.
Agora, vamos apresentar alguns recursos para aprender sobre negociação de alta frequência.
Recursos de Aprendizagem
Uma preocupação comum que você pode ter é: Como entender a negociação de alta frequência? Ou como aprender mais sobre HFT?
Uma abordagem simples é construir uma base sólida sobre o assunto. Depois de cobrir e entender o básico, é mais fácil evitar as discussões com jargões e números complexos.
Os livros essenciais que encontramos sobre negociação de alta frequência são:
Desenvolvimento de Sistemas de Negociação de Alta Frequência
Se você é um desenvolvedor de software com boas habilidades de programação, o livro “Developing High-Frequency Trading Systems” é uma ótima opção. Ele auxilia na criação e otimização de sistemas de negociação de alta frequência utilizando Java, C++ e Python.
O livro aborda desde uma introdução à HFT até a criação do seu próprio sistema de negociação, com o auxílio de linguagens de programação tradicionais, como C++ e Java. Em seguida, você aprenderá a usar o Python para obter maior precisão de desempenho com confiança.
De modo geral, trata-se de um livro voltado para engenheiros de software que desejam aprender o lado técnico da HFT e construir sistemas de baixa latência.
Negociação Algorítmica e de Alta Frequência (Matemática, Finanças e Risco)
O livro “Algorithmic and High-Frequency Trading” foi escrito para usuários de matemática com nível avançado, que entendem problemas de cálculo e programação dinâmica.
Você encontrará diversos exemplos em cada capítulo, e a maioria deles termina com uma aplicação realista de dados de negociação. Como se trata de um livro com derivações avançadas, é necessário ter um bom conhecimento de matemática para compreender os exemplos apresentados.
Tudo Sobre Negociação de Alta Frequência
“All About High-Frequency Trading” aborda a utilização de algoritmos computacionais para entender as atividades do mercado, realizar negociações e gerar lucro em questão de segundos.
O livro auxilia na compreensão de quais mercados são adequados para a HFT, estratégias algorítmicas utilizadas pelos operadores de alta frequência, riscos e futuros avanços tecnológicos na negociação de alta frequência.
Negociação de Alta Frequência: um Guia Prático para Estratégias Algorítmicas e Sistemas de Negociação
Com uma classificação média de 3,2 estrelas em 5, o livro “High-Frequency Trading”, de Irene Aldridge, é um ótimo ponto de partida para aprender sobre negociação algorítmica de alta frequência.
O livro aborda os aspectos essenciais da HFT e sua importância do ponto de vista comercial, estabelecendo as bases para o desenvolvimento de sistemas de negociação. Além disso, você também terá uma ideia geral sobre os processos de análise pós-negociação, como métricas de desempenho relevantes e avaliações de negociação.
Negociação de Alta Frequência por Irene Aldridge – 2ª Edição
O livro “High-Frequency Trading”, de Irene Aldridge, é uma edição revisada do livro mencionado acima. Assim como na primeira edição, ele também auxilia na construção de uma base sólida para aprender sobre HFT.
A segunda edição apresenta desenvolvimentos tecnológicos recentes que permitem que os sistemas HFT desenvolvam maior eficiência no tratamento de estratégias de gestão de risco e protejam informações em mercados incertos.
Além disso, ele também inclui várias estratégias de negociação de alta frequência e ferramentas para construir um sistema HFT eficiente.
Negociação de Alta Frequência e Teoria da Probabilidade (relatórios científicos da Universidade Normal da China Oriental)
O livro “High-Frequency Trading and Probability Theory” aborda a HFT e a análise de gráficos técnicos sob a ótica da ciência. É uma ótima leitura para investidores que desejam verificar a eficiência de sua análise técnica através da teoria dos processos estocásticos estacionários.
Os autores deste livro também revelam como construir infraestrutura de TI para criar algoritmos de negociação de alta frequência e obter arbitragem nos mercados financeiros.
Palavras Finais
A negociação de alta frequência está se tornando cada vez mais popular, e mais empresas de negociação estão desenvolvendo softwares avançados para se beneficiar dessa tecnologia. Embora seja um processo fascinante, ele envolve um certo nível de risco.
Agora, quando você ouvir sobre negociação de alta frequência, já saberá do que se trata e como diferentes participantes do mercado utilizam a HFT para obter vantagens.
Em seguida, você pode conferir as melhores APIs do mercado de ações.