O debate entre *commodities* e títulos tem sido um tópico central no universo das criptomoedas por um bom tempo.
Talvez você também esteja se questionando se o seu ativo digital preferido se encaixa como uma *commodity* ou um título. Se for o caso, este artigo vai te ajudar a desvendar essa questão.
O mercado global de criptomoedas ultrapassa os US$ 1,3 trilhões em capitalização. Adicionalmente, o volume médio diário de negociação de criptoativos ronda os US$ 40 bilhões. Dada essa magnitude no mercado cripto, é essencial classificar esses ativos digitais com base em suas propriedades.
No sistema financeiro tradicional, os ativos são divididos em duas categorias: *commodities* e títulos. Cada uma dessas categorias possui regulamentações e implicações tributárias específicas.
Em termos simples, é crucial saber se seu investimento é uma *commodity* ou um título. Este artigo vai esclarecer as diferenças, semelhanças e o panorama regulatório que envolvem os ativos criptográficos.
O que são *Commodities* e Títulos?
Primeiramente, vamos entender os conceitos básicos, começando por *commodity*. Preste atenção!
*Commodity*
Uma *commodity* engloba bens ou produtos que podem ser comprados, vendidos ou negociados. Exemplos comuns incluem ouro, prata, petróleo bruto, café e outros.
Os preços das *commodities* costumam ser determinados pela demanda do mercado. Além disso, a regulamentação do mercado de *commodities* é relativamente leve.
Títulos
Títulos são instrumentos financeiros negociáveis usados para captação de recursos por governos ou empresas. Eles são frequentemente oferecidos como títulos de dívida ou ações.
Títulos são ferramentas de investimento que oferecem aos investidores juros, valorização do capital ou dividendos. Devido a isso, estão sujeitos a várias regulamentações.
Agora que você tem uma compreensão geral de *commodities* e títulos, vamos analisar esses conceitos no contexto das criptomoedas. Continue lendo!
Criptoativos como *Commodities*
Fundadores e investidores de projetos cripto acreditam que as criptomoedas se encaixam na categoria de *commodities*. Eles destacam que criptomoedas como o Bitcoin (BTC) podem manter valor e não sofrem depreciação.
Além disso, criptoativos são usados como investimentos para gerar retornos de longo prazo. Também são negociados para obter ganhos a curto prazo. Essa dupla função de investimento e negociação confere às criptomoedas um aspecto de *commodity*.
Nas finanças tradicionais, o Teste de Howey é um questionário que verifica se um ativo é um “contrato de investimento” e, portanto, um título. Este teste envolve três perguntas básicas:
- Alguém investe dinheiro com expectativa de lucros futuros?
- O investimento é em um empreendimento coletivo?
- Os lucros derivam do esforço de um terceiro ou promotor?
Se a resposta a todas essas perguntas for “sim”, o ativo criptográfico em questão pode ser considerado um título. Caso contrário, ele se encaixa na categoria de *commodities*.
Criptoativos como Títulos
Classificar criptoativos como títulos implica em mais regulamentação, o que restringe o desenvolvimento de projetos cripto e seus tokens. No entanto, a classificação como título pode atrair mais investidores e aumentar a demanda no mercado.
Como títulos, as instituições financeiras podem oferecer diferentes opções de investimento ao público, como fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em criptomoedas como o Bitcoin (BTC).
É possível também investir em fundos mútuos de criptomoedas. Por exemplo, você pode escolher fundos que diversificam seus investimentos nas cinco principais criptomoedas.
Empresas de criptomoedas também levantam fundos por meio de ofertas iniciais de moedas (ICOs), um método que se assemelha às ofertas públicas iniciais (IPOs), que são classificadas como títulos.
Nota do autor: Negociar e investir em criptoativos envolve riscos e pode haver grande volatilidade nos preços. Portanto, faça sua própria pesquisa (DYOR) e evite o medo de perder oportunidades (FOMO).
Quais as Semelhanças entre *Commodities* e Títulos em Cripto?
Apesar do debate sobre *commodities* versus títulos em cripto, ambas as categorias compartilham algumas semelhanças importantes, como:
#1. Oportunidades de Investimento
Tanto *commodities* quanto títulos podem ser ferramentas de investimento em cripto. Você pode alocar capital em ambas as categorias, similarmente ao investimento em outros instrumentos financeiros tradicionais.
Você tem opções variadas para escolher investimentos com base em seu apetite ao risco, como moedas estáveis, como o Tether (USDT), que espelham o preço do dólar americano.
#2. Permite Diversificação
Criptoativos, sejam *commodities* ou títulos, oferecem diversas opções de investimento. Isso possibilita a diversificação do portfólio, diminuindo o impacto negativo de um único ativo.
Investidores podem diversificar alocando em diferentes ativos, como Bitcoin (BTC) ou Litecoin (LTC), enquanto aqueles focados em títulos podem adicionar tokens de segurança para diversificação.
#3. Ativos Negociáveis
Criptomoedas e títulos são considerados ativos negociáveis, ou seja, você pode comprá-los, vendê-los e trocá-los em plataformas ou mercados suportados.
Diversas plataformas permitem a troca entre criptomoedas e títulos, e também é possível utilizar moedas fiduciárias para comprar esses ativos cripto.
#4. Influenciado pelas Condições e Sentimentos do Mercado
As *commodities* e títulos criptográficos são afetados pelas condições de mercado. Eventos econômicos podem influenciar a demanda, tanto de maneira positiva quanto negativa.
O sentimento dos investidores também é crucial na determinação dos preços, e um desempenho ruim no mercado pode levar a grandes vendas e quedas nos preços.
Agora que vimos as semelhanças, vamos às diferenças entre *commodities* e títulos.
Diferenças entre *Commodities* e Títulos em Cripto
As principais diferenças que distinguem uma criptomoeda de um título são:
#1. Ponto de Vista Regulatório
A regulamentação de *commodities* é diferente da de títulos. Cada país tem seus órgãos governamentais para regular as duas categorias.
Nos Estados Unidos, por exemplo, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regula o mercado de *commodities*, enquanto a Securities and Exchange Commission (SEC) regula o mercado de títulos.
#2. Finalidade do Investimento
Investir ou negociar criptomoedas tem uma natureza especulativa, onde investidores buscam grandes lucros.
Investir em títulos cripto vem com regulamentações específicas, e geralmente se busca projetos com potencial futuro.
#3. Liquidez de Ativos
Você pode negociar *commodities* cripto como Bitcoin (BTC) em diversas bolsas, comprando ou vendendo esses ativos rapidamente.
A liquidez de títulos cripto é menor, então a venda desses ativos pode levar mais tempo.
#4. Envolvimento de Risco
Ativos baseados em criptomoedas são considerados investimentos de alto risco, com alta volatilidade de preços em condições de mercado desfavoráveis.
A regulamentação de títulos cripto é comparativamente menor, e é possível escolher ativos de segurança com baixa volatilidade.
#5. Mecanismo de Negociação e Investimento
Você pode investir e negociar criptomoedas através de diversos canais, precisando apenas de uma carteira cripto que suporte os ativos.
Títulos cripto possuem um número limitado de mercados e plataformas, e encontrar um comprador pode ser difícil em condições de mercado adversas.
Por que a Classificação da Cripto como *Commodity* ou Título é Importante?
Executivos da indústria cripto defendem que ativos cripto pertencem à categoria de *commodities*, reduzindo o aspecto regulatório e os custos adicionais.
Se a cripto for considerada um título, desenvolvedores de ativos precisarão seguir diretrizes regulatórias rigorosas, aumentando a barreira para novos projetos.
Além disso, políticas complexas podem afetar a adoção de cripto e impedir que tecnologias tradicionais adotem blockchain.
Por outro lado, a classificação como título pode restringir golpes e projetos falsos, eliminando aqueles que planejam enganar investidores.
O mercado cripto tem sofrido com fraudes, falências e golpes, causando perdas de bilhões de dólares a investidores. Uma regulamentação adequada aumentaria a confiança dos investidores.
A SEC tem evitado considerar criptomoedas como Bitcoin (BTC) como valores mobiliários. Por essa razão, viam o Bitcoin (BTC) como uma *commodity*. Gary Gensler, presidente da SEC, afirmou em 2022 que apenas o Bitcoin (BTC) se encaixava na categoria de *commodity*.
A regulamentação para ativos cripto varia de acordo com as regras de cada país, tornando difícil a criação de uma regulamentação global.
Alguns países têm políticas regulatórias favoráveis às criptomoedas, enquanto outros as proíbem ou têm regulamentações pouco claras.
Países como Eslovênia, Malta, Singapura e Estônia têm uma abordagem positiva em relação às criptomoedas e à tecnologia blockchain. Por outro lado, países como China, Bangladesh, Egito e Argélia declararam oficialmente as criptomoedas proibidas e atividades relacionadas.
Sua Cripto é uma *Commodity* ou um Título?
Não existe uma estrutura clara para diferenciar *commodities* de títulos, e a classificação da sua cripto depende de decisões regulatórias.
Acredito que agências reguladoras como a SEC irão criar uma estrutura padrão para categorizar os ativos cripto. Até lá, acompanhe as regulamentações cripto do seu país e aja de acordo.
Em seguida, leia o artigo sobre Oferta de Token de Segurança (STO).