Através de uma Oferta de Token de Segurança (STO), investidores podem adquirir tokens digitais regulamentados que representam bens tangíveis, como ouro, imóveis ou ações de empresas.
De forma simples, um token criptográfico age como uma representação digital de um ativo que opera na blockchain de outra criptomoeda. Estes tokens podem ser utilizados para armazenar valor, adquirir ativos digitais ou cobrir custos de transação.
As Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs) eram, entre 2017 e 2018, a via preferencial para a oferta de tokens criptográficos. Contudo, este método de oferta não regulamentado também foi palco para um aumento de tokens sem valor intrínseco.
Uma pesquisa do Satis Group LLC revelou que cerca de 80% das ICOs eram, na verdade, fraudes. Com milhões de investidores participando em ICOs, a regulamentação da oferta de tokens tornou-se uma necessidade. Como resultado, os tokens de segurança surgiram através das Ofertas de Token de Segurança (STOs).
Um token de segurança é, portanto, um tipo específico de token criptográfico. Vamos aprofundar este conceito.
O que é um Token de Segurança?
Um token de segurança funciona como uma representação digital de um ativo que pode ser usado para fins de investimento. Esses ativos podem variar, incluindo imóveis, mercadorias, obras de arte, ações ou títulos.
O principal objetivo de um investidor ao adquirir um token de segurança é gerar lucro. Por isso, os compradores tendem a escolher tokens que demonstrem um elevado potencial de crescimento futuro.
A tecnologia blockchain é usada para emitir tokens de segurança, tornando o processo transparente e direto. Adicionalmente, o investidor pode receber dividendos, participação na propriedade dos ativos e direitos de voto.
Tokens de segurança são aprovados pela Securities and Exchange Commission. Além disso, apenas entidades governamentais ou empresas podem emitir estes tokens.
O que é uma Oferta de Token de Segurança (STO)?
Uma Oferta de Token de Segurança (STO) consiste no processo de venda de tokens de segurança através de bolsas específicas. Nestes processos, as transações de tokens são verificadas e registradas na rede blockchain.
As STOs possibilitam que investidores e fundadores levantem fundos digitais para novos projetos. No entanto, eles também devem cumprir rigorosamente as regulamentações governamentais. Além disso, esses tokens não são negociados em bolsas de criptomoedas regulares, como Binance, Coinbase ou Kraken.
O ano de 2018 assistiu a uma grande bolha baseada nas Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs). Durante o período de crescimento das criptomoedas, entre 2012 e 2018, golpistas tiraram proveito dessa procura crescente no mercado.
Projetos fraudulentos começaram a atrair fundos de pessoas através de promessas vazias. Como resultado, as ICOs arrecadaram um total de US$ 6.880 milhões apenas no primeiro trimestre de 2018.
Fonte: Statista.com
Contudo, após a ocorrência de várias ICOs fraudulentas, o interesse por esta forma de oferta de moedas caiu drasticamente. No fim do quarto trimestre de 2018, as ICOs apenas conseguiram arrecadar cerca de US$ 340 milhões.
Após o colapso das ICOs, as entidades reguladoras governamentais começaram a implementar medidas para aumentar a segurança dos fundos dos investidores. Foi neste contexto que as STOs surgiram, representando uma versão mais regulamentada das ICOs.
Pode surgir a pergunta: como é que as STOs se distinguem das ICOs? Vamos aprofundar este aspeto.
As ICOs são fáceis de lançar e não requerem regulamentação para proteger o investimento do dinheiro do investidor. As STOs, por outro lado, são lançadas seguindo políticas e regulamentos governamentais estruturados e rigorosos.
Adicionalmente, não é necessário ter um ativo valioso para lançar tokens através de ICOs. Em contraste, as STOs emitem apenas tokens garantidos por ativos reais.
Como funcionam as Ofertas de Tokens de Segurança (STOs)?
O funcionamento das STOs pode ser dividido em 6 fases. Um projeto deve concluir todas essas fases para oferecer os seus tokens de segurança.
#1. Preparação do Projeto
Os fundadores e desenvolvedores do projeto criam ideias e planos de negócio nesta primeira fase. O projeto também nomeia a sua equipa e consultores nesta etapa.
A equipa técnica elabora o whitepaper, documento que explica todos os detalhes do projeto. Estes detalhes têm um papel crucial na aceitação da oferta de token do projeto.
Esta fase inicial também é utilizada para tomar decisões importantes sobre:
- A seleção de tecnologias digitais e de fornecedores de serviços relacionados.
- O desenvolvimento do pitch do investidor.
- Os cálculos sobre as necessidades de capital do projeto.
- A identificação do investidor-alvo.
#2. Desenho da Estrutura STO
Os projetos nomeiam consultores de finanças corporativas para criar uma boa estruturação da STO. Estes consultores colaboram com os fundadores e outros membros da equipa para criar uma estrutura para as ofertas de tokens.
Adicionalmente, assessores jurídicos são também nomeados para:
- Avaliar os regulamentos STO.
- Determinar o período mínimo de bloqueio de tokens.
- Analisar os requisitos do investidor.
- Identificar as isenções aplicáveis.
Nesta fase, é selecionada uma jurisdição apropriada para suportar a visão do projeto. Esta escolha auxilia o projeto na incorporação e venda das suas ofertas de token.
#3. Seleção de Tecnologia
As STOs são suportadas pela tecnologia blockchain, sendo crucial escolher a plataforma certa. Nesta fase, o projeto procura um fornecedor de serviços blockchain.
Os tokens de segurança são criados com base na ideia, visão e avaliação do negócio. O projeto também desenvolve um portal para seus futuros investidores.
Os investidores podem utilizar este portal para realizar as verificações de combate ao branqueamento de capitais (AML) e conhecer o seu cliente (KYC). Adicionalmente, esta plataforma permite conectar as carteiras de criptomoedas dos investidores.
#4. Seleção de Fornecedores de Serviços Financeiros
Os fundadores nomeiam corretores para os ajudar a vender os seus tokens de segurança. Adicionalmente, agentes de transferência são integrados para monitorizar a emissão dos tokens.
Custodiantes são também nomeados para o serviço de custódia. Aqui, a equipa técnica associa-se a provedores de pagamento para implementar sistemas de pagamento fiat.
#5. Angariação de Fundos
A principal etapa na angariação de fundos envolve a procura de potenciais investidores. O corretor organiza reuniões com investidores e partilha os documentos da oferta.
O marketing online também desempenha um papel crucial na captação de fundos para as STOs, para além do contato direto com os investidores. Campanhas ativas nas redes sociais são agora um método comum para promover ofertas de tokens.
#6. Listagem de Tokens de Segurança
A última fase inclui a seleção de bolsas para STOs. Estas bolsas devem ser aprovadas pelas entidades reguladoras governamentais.
Finalmente, os tokens de segurança ficam disponíveis para venda. É igualmente obrigatório manter as plataformas e as autoridades reguladoras informadas sobre o desenvolvimento do projeto.
Oferta de Token de Segurança (STO) vs. Oferta Pública Inicial (IPO)
Uma STO pode ser vista como uma combinação de uma ICO e de uma IPO. A principal diferença entre STO e IPO é:
- O processo por trás das Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) é caro e demorado. Por outro lado, as Ofertas de Token de Segurança (STOs) são comparativamente mais acessíveis e exigem menos tempo de processamento.
- O tipo de investimento constitui uma diferença fundamental entre STO e IPO. No caso da STO, são emitidos tokens de segurança, enquanto a IPO é realizada para a emissão de ações.
- A IPO limita-se à oferta de ações de empresas privadas. A STO tem flexibilidade para representar tokens de segurança de diversos ativos.
- Participantes de IPOs recebem documentos digitais que confirmam a posse de ações da empresa. Em comparação, as STOs fornecem tokens digitais como prova de propriedade.
Diferentes tipos de Tokens de Segurança
Os tokens de segurança são classificados em três tipos:
#1. Tokens Garantidos por Ativos
Tokens de segurança lastreados em ativos representam a propriedade de bens tangíveis, como imóveis, mercadorias ou metais preciosos. Estes tokens podem ser negociados com base no preço do ativo subjacente.
Os investidores podem escolher o tipo de ativo dependendo da sua tolerância ao risco. Por exemplo, se o investidor acreditar na estabilidade do ouro, pode investir em tokens de segurança lastreados em ouro.
#2. Tokens de Ações
Um token de participação representa uma ação de uma empresa cotada em bolsa. A informação sobre a propriedade é registada diretamente na rede blockchain ao adquirir este token.
Além disso, os detentores de tokens de participação também recebem os mesmos benefícios que os acionistas da empresa. Isto inclui a possibilidade de ganho de capital, dividendos e direitos de voto.
#3. Tokens de Dívida
Tokens de dívida funcionam como um empréstimo que o investidor concede a uma empresa de confiança. Em troca, o detentor do token de segurança recebe juros. As taxas de juros variam de acordo com as empresas.
Os tokens de dívida podem ser de dois tipos:
- Token de dívida estável: este token recompensa o investidor com juros fixos. O investidor poderá calcular os juros antes de adquirir os tokens.
- Tokens de dívida variável: ao contrário dos tokens de dívida estável, os tokens de dívida variável não possuem uma taxa de juro fixa. Aqui, as taxas variam de acordo com as políticas de juros das empresas.
Principais Plataformas STO
Plataformas STO foram desenvolvidas para simplificar o processo de criação de tokens e para torná-lo mais acessível. Vejamos agora algumas das principais plataformas que oferecem STOs.
#1. Polymath
Fundada em 2017, a Polymath é uma das plataformas preferenciais para STOs. Esta plataforma opera de acordo com os regulamentos e diretrizes para tokens de segurança.
A Polymath utiliza quatro camadas principais para apoiar desenvolvedores na criação e fornecimento de liquidez aos seus tokens de segurança. As quatro camadas consistem em camada de aplicação, protocolo, troca e legal.
#2. Securitize
A Securitize fornece uma ferramenta completa que permite que empresas e indivíduos criem tokens de segurança. Além disso, esta plataforma oferece suporte de back-end para que os utilizadores agilizem o processo de oferta de tokens.
Esta plataforma STO também possibilita a incorporação de DApps baseados em Ethereum. O Digital Securities Protocol (DSP) da Securitize permite a negociação de tokens de segurança em diferentes mercados.
#3. Securrency
Desenvolvida por especialistas em blockchain em 2015, a Securrency fornece ferramentas seguras para emitir tokens de segurança. Esta plataforma permite que os utilizadores transformem ativos em diferentes formas, como títulos, tokens e moedas fiduciárias.
Também é possível utilizar a Securrency para negociar tokens de segurança em várias redes blockchain. Além disso, a plataforma oferece suporte técnico após as ofertas de token.
#4. Swarm
Ao contrário das plataformas mencionadas acima, a Swarm fornece uma vasta gama de soluções relacionadas a STOs. Estas soluções incluem criação de tokens, angariação de fundos, configuração, emissão de tokens e muito mais.
A Swarm apoia pequenas empresas na realização de processos gerais de STO. Esta plataforma também oferece suporte a atividades pós-emissão, como gestão de ativos, emissão de dividendos e geração de relatórios.
#5. Tokensoft
A Tokensoft oferece ferramentas para criar tokens de segurança em redes blockchain populares. As redes suportadas incluem Arbitrum, Ethereum, Polygon, Celo, Avalanche e Optimism.
Além disso, esta plataforma oferece conformidade KYC/AML para mais de 50 jurisdições. A Tokensoft também fornece suporte na distribuição, negociação e emissão de tokens.
Vantagens das STOs
#1. Baixo Risco
As STOs são regulamentadas usando leis e regulamentos governamentais. Este rigoroso processo de governação limita as ofertas de tokens de projetos fraudulentos.
O token de segurança emitido possui um ativo subjacente, reduzindo a probabilidade de perder todo o valor. Os compradores de tokens também podem escolher ativos de baixa volatilidade para proteger os seus investimentos.
#2. Presença de Ativos do Mundo Real
As STOs permitem que os investidores possuam ações de empresas e bens físicos como petróleo, prata, ouro e outros.
Os tokens de segurança podem ser avaliados com base no preço real do ativo. Esta prática assegura que os investidores recebem um preço de mercado justo.
#3. Elevada Liquidez
As STOs possibilitam a compra de parte de um ativo de alto valor. Por exemplo, se um imóvel de luxo em Nova York custa 100 milhões de dólares e é dividido em 1 milhão de tokens, o investidor pode comprar um token por 100 dólares e obter uma parte da propriedade.
Este processo de tokenização de ativos aumenta a liquidez dos tokens de segurança, tornando-os mais acessíveis a uma maior parte da população. Isto garante que o investidor irá sempre encontrar compradores para vender os seus tokens.
Leia também: Tokenização imobiliária explicada em 5 minutos ou menos
#4. Elevada Eficiência
A aquisição de ativos no mercado de investimentos tradicional é complexa e morosa. Em contrapartida, as STOs, graças à eficiência da tecnologia blockchain, simplificam todo o mercado de segurança.
Os tokens de segurança automatizam procedimentos de verificação, como KYC e AML, e simplificam auditorias e contabilidade. A eliminação de intermediários bancários também reduz a velocidade e o custo das transações.
Desvantagens das STOs
A par das vantagens mencionadas, as STOs também apresentam algumas desvantagens:
- Elevada Volatilidade: A elevada liquidez, mencionada como vantagem, pode levar a um mercado altamente volátil. O preço dos tokens pode mudar rapidamente.
- Nova Tecnologia: A tecnologia blockchain ainda está em fase inicial. Empresas tradicionais podem ter dificuldade em adotar esta nova tecnologia.
- Participação Limitada do Investidor: A regulamentação e as políticas restringem o número de potenciais investidores que podem emitir tokens de segurança.
Está interessado em saber mais sobre STOs? Gostaria de recomendar ótimos livros sobre o tema!
Recursos de Aprendizagem
#1. Ativos em Blockchain
Neste livro, *Ativos em Blockchain*, Max Kops explica a tokenização e digitalização de ativos para a criação de tokens de segurança.
Este livro aborda ainda:
- Revolucionar os ativos tradicionais através de tokens de segurança.
- Importância de tokens, blockchains e STOs na transformação do setor financeiro.
- O processo detalhado envolvido na STO.
- Informação sobre tokens de segurança e as leis associadas.
- Vantagens e desvantagens de ativos baseados em blockchain.
- IPOs vs STOs.
- Finanças tokenizadas e a sua importância para banqueiros de investimento, investidores, empresas e gestores de ativos.
- Visão geral de diferentes pontos de vista regulamentares em todo o mundo.
- Estudos de caso práticos e simples.
#2. STOs – Ofertas de Tokens de Segurança para Iniciantes
*STOs – Ofertas de Tokens de Segurança para Iniciantes*, de Alex Anderson, responde a todas as questões de iniciantes sobre tokens de segurança, STOs, ICOs e IPOs.
Neste livro o leitor aprenderá ainda sobre tópicos como:
- Funcionamento das STOs.
- Passos a considerar antes de investir em STOs.
- Variedades de tokens de segurança baseados em ativos.
- Aspetos tributários e regulamentares.
- Como avaliar as melhores STOs.
#3. A Revolução Financeira STO
*A Revolução Financeira STO*, escrito por Alex Nascimento, tem como objetivo fornecer informação detalhada sobre tokens de segurança e seus processos de oferta.
O público-alvo deste livro inclui empreendedores, investidores, profissionais financeiros e entusiastas da blockchain.
As principais características deste livro com foco em STOs são:
- Aplicações STO para empresas.
- Passos para utilizar a tecnologia blockchain para tokenizar um ativo.
- Princípios para organizar, gerir e planear tokens de segurança.
- Estudos de caso sobre STOs.
Palavras Finais
A Oferta de Token de Segurança (STO) é essencial para eliminar projetos fraudulentos que existiam em larga escala durante a era das ICOs. Através de tokens de segurança, é possível possuir tokens digitais de ativos do mundo real.
As STOs solucionam a maioria dos problemas relacionados com regulamentação e verificação de projetos. Contudo, os tokens de segurança também apresentam riscos com base nos seus ativos subjacentes. É, por isso, fundamental realizar uma pesquisa adequada antes de investir em qualquer tipo de token.
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