Um evento significativo de fusões e aquisições (M&A) está em curso no setor de gases industriais da Coreia do Sul, com a Macquarie Asset Management a avançar para a venda da DIG Airgas, a terceira maior produtora do país. Esta transação altamente antecipada, avaliada em potencial de até US$ 3,6 bilhões, sinaliza um robusto interesse de investidores globais em infraestruturas críticas e ativos industriais nos principais mercados asiáticos.
- Venda da DIG Airgas pela Macquarie Asset Management em curso.
- Valorização potencial da transação de até US$ 3,6 bilhões.
- Três principais licitantes: Brookfield, Stonepeak e Air Liquide.
- Propostas vinculativas esperadas para final de julho/início de agosto.
- EBITDA da DIG Airgas estimado entre US$ 170 e US$ 180 milhões.
O processo de licitação competitiva teria sido reduzido a três proeminentes concorrentes: Brookfield Asset Management, Stonepeak e a gigante francesa de gases industriais Air Liquide. Cada um traz motivações estratégicas distintas. A Brookfield, uma empresa focada em infraestrutura, já possui um investimento anterior na Coreia do Sul através da sua aquisição, em 2022, da SK Airplus, uma instalação de produção de gás que atende a SK Hynix, uma importante fabricante de semicondutores de memória. A Stonepeak, com sede em Nova York, embora seja um investidor significativo em infraestrutura, atualmente não possui um portfólio de gases industriais na Ásia, o que sugere uma potencial expansão estratégica. A Air Liquide, com uma presença consolidada na Coreia do Sul desde 1996, fornece uma vasta gama de indústrias, incluindo química, construção, alimentos e bebidas, e petroquímica, tornando-a um comprador estratégico natural.
Dinâmica Financeira e de Mercado
As propostas vinculativas para a DIG Airgas são esperadas por volta do final de julho ou início de agosto. A Macquarie Asset Management contratou Goldman Sachs e JP Morgan para facilitar a venda. Fontes indicam que a DIG Airgas gera aproximadamente US$ 170 milhões a US$ 180 milhões em lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), com a Macquarie a antecipar um múltiplo de avaliação de venda de 18-20 vezes os lucros principais.
A DIG Airgas, estabelecida em 1979, é especializada na produção de gases industriais, gases eletrónicos e equipamentos de gás, servindo setores fundamentais da economia sul-coreana. A Macquarie adquiriu a empresa, então conhecida como Dausung Industrial Gases, por 2,5 trilhões de wones (aproximadamente US$ 1,85 bilhão) em 2019 da MBK Partners, uma empresa sul-coreana de private equity. Este desinvestimento atual realça o apelo contínuo dos ativos de gás industrial, que são parte integrante da manufatura, tecnologia e várias outras indústrias essenciais, sublinhando o valor estratégico atribuído a tais empresas no cenário de investimento global.