A independência operacional da Reserva Federal dos EUA, um pilar da estabilidade económica, enfrenta uma potencial redefinição na sequência das recentes ações do Presidente Donald Trump destinadas a influenciar a sua liderança. Esta manobra estratégica poderá remodelar profundamente a política monetária, impactando a inflação, as taxas de juro e o panorama financeiro em geral.
- Tentativa pública do Presidente Trump de destituir a Governadora Lisa Cook.
- Negação das acusações por parte de Cook e sua firme intenção de permanecer no cargo.
- Potencial conquista de uma maioria de 4-3 para Trump no Conselho da Reserva Federal.
- Reação dos mercados financeiros com uma curva de rendimentos dos títulos mais acentuada.
- Análise da Evercore ISI alertando para uma “Trumpificação” da Fed até 2026.
Contexto e Ações Presidenciais
O Presidente Trump tentou publicamente destituir Lisa Cook, uma atual Governadora da Reserva Federal, através da Truth Social. Ele alegou que a Governadora Cook havia fornecido “informações falsas em pedidos de hipoteca”. A Governadora Cook negou rapidamente estas acusações, afirmando que o Presidente não possui autoridade constitucional para tal destituição e reiterando a sua firme intenção de permanecer no cargo. Se a Governadora Cook for eventualmente substituída e o seu sucessor confirmado, o Presidente Trump obterá uma maioria de 4-3 no Conselho da Reserva Federal, potencialmente alinhando as decisões de política monetária mais de perto com os objetivos presidenciais.
Reação dos Mercados e Análise da Evercore ISI
Os mercados financeiros reagiram imediatamente a estes desenvolvimentos com uma curva de rendimentos dos títulos mais acentuada, sinalizando as expectativas dos investidores para taxas de curto prazo mais baixas, mas taxas de longo prazo mais elevadas. Analisando isto, o Vice-Presidente da Evercore ISI, Krishna Guha, alertou que os mercados poderiam estar a subestimar as implicações totais. Guha destacou uma crescente probabilidade de uma “rutura na independência da Fed e na sua função de reação política até 2026”, caracterizando-a como uma “Trumpificação muito substancial”. Este cenário, sugeriu ele, implica uma menor ênfase na inflação devido a tarifas e uma propensão para cortes mais rápidos nas taxas de juro.
Consequências Económicas Projetadas
A análise da Evercore projeta várias consequências económicas, incluindo uma curva de rendimentos persistentemente mais acentuada, aumento da compensação por inflação, um prémio de risco mais elevado para os investidores e um dólar americano enfraquecido. Embora os mercados acionistas possam inicialmente permanecer resilientes, potencialmente apoiados pelo crescimento do PIB nominal e pelos lucros a atuarem como uma proteção contra a inflação, a perspetiva a longo prazo apresenta um risco considerável. Guha alertou especificamente para a erosão da qualidade institucional e o potencial de uma revolta do mercado de títulos num momento imprevisto, levando a uma instabilidade significativa.