Em meio a um mercado de ações resiliente que mostra sinais de recuperação, o JPMorgan Chase & Co. emitiu uma série de recomendações estratégicas de venda a descoberto para o segundo semestre de 2025, visando várias empresas de alto perfil consideradas significativamente sobreavaliadas ou que enfrentam a deterioração de seus fundamentos. Essa postura analítica, liderada pela divisão de pesquisa de ações da empresa, sugere uma perspectiva cautelosa para setores específicos, incluindo tecnologia, saúde e bens de consumo, apesar do otimismo mais amplo do mercado impulsionado por ganhos recentes nos principais índices.
- O JPMorgan emitiu recomendações estratégicas de venda a descoberto para o segundo semestre de 2025.
- As recomendações visam empresas sobreavaliadas e com fundamentos em deterioração nos setores de tecnologia, saúde e bens de consumo.
- O movimento ocorre em um mercado que, embora resiliente com índices em alta, apresenta instabilidade subjacente devido a incertezas na política comercial.
- A iniciativa é liderada por Pedro Martins Junior, Co-Diretor de Pesquisa de Ações para as Américas do JPMorgan.
- Tesla, Whirlpool e Moderna são destacadas como exemplos proeminentes entre as empresas visadas para venda a descoberto.
O sentimento de mercado predominante viu os índices S&P 500 e Nasdaq atingirem novas máximas, demonstrando uma forte recuperação das quedas de abril. Esse impulso positivo persiste mesmo com a administração do Presidente Donald Trump continuando a implementar políticas comerciais assertivas. No entanto, o recente fechamento semanal do S&P 500 em território negativo ressalta uma instabilidade subjacente, em grande parte atribuída às incertezas contínuas da política comercial. É dentro desse ambiente dinâmico que o JPMorgan identifica oportunidades de baixa seletivas.
Pedro Martins Junior, Co-Diretor de Pesquisa de Ações para as Américas do JPMorgan, liderou uma iniciativa para identificar ações com potencial de queda significativo. Colaborando com os principais analistas da empresa, essas recomendações são projetadas para permitir que os investidores capitalizem potenciais quedas de preços através de estratégias de venda a descoberto. A lista abrangente abrange vários setores, incluindo tecnologia, saúde, consumo discricionário e energia, refletindo uma análise granular de riscos específicos da empresa.
Principais Recomendações de Venda a Descoberto do JPMorgan
Tesla: Sobreavaliação em Meio à Lucratividade em Declínio
A Tesla, Inc. se destaca como um dos principais candidatos à venda a descoberto para o JPMorgan, com o analista Ryan Brinkman ressaltando sua avaliação persistentemente alta. Brinkman observa que os múltiplos de avaliação da Tesla permanecem elevados em comparação com a média do grupo das “Sete Magníficas” empresas de tecnologia. Além disso, ele projeta um terceiro ano consecutivo de declínio no lucro por ação da Tesla em 2025. Fatores que contribuem para essa perspectiva de baixa incluem a redução de subsídios para veículos elétricos, o que impacta diretamente a lucratividade e posiciona as margens da Tesla abaixo das de concorrentes como General Motors e Ford. Brinkman também expressa ceticismo em relação às ambições de robotáxi da Tesla, citando preocupações com uma percebida “falta de sensores redundantes”. Apesar de uma queda de quase 22% nas ações da Tesla no acumulado do ano em 2025, o CEO Elon Musk anunciou recentemente planos para expandir os serviços de robotáxi em Austin, Texas, e integrar o chatbot Grok, desenvolvido pela xAI, em seus veículos.
Whirlpool: Ganhos de Desempenho Mascarando Sobreavaliação
O JPMorgan mantém uma classificação cautelosa de “neutro” para a Whirlpool Corporation, com o analista Michael Rehaut expressando reservas sobre a sustentabilidade de seu recente desempenho das ações. Desde 1º de junho, as ações da Whirlpool subiram 38%, superando significativamente o ganho de 6% do mercado mais amplo e a média de 14% do setor. Apesar dessa recuperação, os múltiplos de valor da empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA) da companhia estão sendo negociados mais de 15% acima de suas médias históricas, sinalizando potencial sobreavaliação. Rehaut reconhece que a Whirlpool poderia se beneficiar das tarifas dos EUA sobre bens importados; de fato, o CEO Marc Bitzer indicou que essas tarifas poderiam aumentar o preço dos produtos concorrentes em US$50-US$70, favorecendo a Whirlpool, dado que 80% de sua produção é doméstica. No entanto, as ações da Whirlpool ainda caíram mais de 5% no acumulado do ano.
Moderna: Desafios Persistentes e Falta de Catalisadores
A Moderna, Inc. também se destaca entre os candidatos a venda a descoberto do JPMorgan. Apesar de uma recuperação recente superior a 20%, a ação experimentou uma perda de 19% no acumulado do ano em 2025. A analista do JPMorgan, Jessica Fye, identifica uma ausência significativa de um “catalisador de curto prazo para impulsionar o preço das ações”. Agravando ainda mais os desafios da Moderna estão as preocupações com o consumo de caixa, obstáculos regulatórios e processos legais em andamento. Embora o consenso entre os analistas de Wall Street sugira um potencial de valorização de quase 40% para a Moderna, o sentimento geral permanece conservador, com 18 de 26 analistas recomendando “manter” e três classificando-a como “baixo desempenho”.
A análise detalhada do JPMorgan fornece um argumento convincente para posições estratégicas de venda a descoberto no segundo semestre de 2025. As recomendações específicas da empresa, incluindo Mobileye Global, Shake Shack, Tesla, Intel, Whirlpool, Bumble, Comerica, Moderna e Rivian Automotive, refletem uma visão matizada das dinâmicas de mercado. Apesar da recuperação geral do mercado, o JPMorgan enfatiza que essas empresas específicas enfrentam riscos substanciais e intrínsecos que podem levar a uma depreciação significativa em seus valores de ações.
| Ticker | Empresa | Recomendação | Preço de Fechamento (USD) |
| MBLY | Mobileye Global | Infraponderar | 16.67 |
| SHAK | Shake Shack | Infraponderar | 142.03 |
| TSLA | Tesla | Infraponderar | 309.87 |
| INTC | Intel | Infraponderar | 23.82 |
| WHR | Whirlpool | Neutro | 108.43 |
| BMBL | Bumble | Infraponderar | 6.68 |
| CMA | Comerica | Infraponderar | 64.01 |
| MRNA | Moderna | Infraponderar | 34.28 |
| RIVN | Rivian Automotive | Infraponderar | 13.32 |
Fonte: JPMorgan (em 10 de julho de 2025)