O que são stablecoins? E como eles podem falhar

Leia este guia detalhado para saber o que são stablecoins e um estudo de caso em que uma stablecoin deu muito errado.

A única coisa que continuamente ridiculariza as criptomoedas é sua volatilidade.

Moedas de computador como Bitcoin, Ethereum, etc., simplesmente não são confiáveis ​​e não podem sobreviver como meio de troca. Por exemplo, você aceitaria um pagamento no valor de US$ 100 mil em Bitcoin, sabendo que pode cair para 80 mil em valor enquanto você termina de assistir Vingadores: Ultimato?

Bitcoin para USD

Eu gostaria que fosse uma cordilheira, mas infelizmente é o Bitcoin, oscilando em valor de US$ 10 mil para mais de US$ 60 mil, depois de volta para 30 mil em menos de dois anos.

E esta é a criptomoeda mais poderosa de que estamos falando, poupando as altcoins.

Conclusivamente, algo teve que surgir para manter a ideia revolucionária de criptomoedas intacta, mantendo alguma estabilidade para o comportamento de moeda do mundo real.

Eureca! Nós inventamos as stablecoins.

O que são stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas estáveis ​​apoiadas por ativos ou algoritmos do mundo real para evitar grandes flutuações de valor. Isso contrasta fortemente com as criptomoedas padrão, que são apoiadas por nada além de especulação pública.

Dê uma olhada no valor de uma stablecoin popular:

Amarrar em USD

Este é o Tether (USDT), atualmente o líder em volume diário de negociação, à frente do Bitcoin, Ethereum e mais algumas criptomoedas combinadas.

Mesmo os picos, representando os pontos extremos, indicam menos de 10% de mudança em relação à indexação do Tether (~ 1 USD) nos últimos anos.

Peg é um valor específico de uma stablecoin que deve ser mantida como prova de sua estabilidade.

Portanto, o único objetivo das stablecoins é evitar oscilações de preços selvagens. Essa estabilidade inspira confiança entre as pessoas que promovem seu uso como meio de troca, assim como as moedas fiduciárias.

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A seguir, vemos os tipos de stablecoins e como elas evitam flutuações.

Tipos de stablecoins

Com base na garantia, pode-se dividir as stablecoins em quatro tipos:

#1. Stablecoins apoiadas pela Fiat

Essas stablecoins são emitidas contra o valor equivalente de moedas fiduciárias em uma base de 1 para 1.

Normalmente, a autoridade emissora mantém a quantidade exata de dinheiro ou reservas equivalentes a dinheiro antes de continuar com a distribuição de tokens. E, idealmente, a autenticidade de suas reservas é verificada por auditores terceirizados, confirmando as alegações da empresa de tokens.

No entanto, não há uma maneira certa de saber se a empresa emissora não será inadimplente e a garantia está realmente reservada.

Além disso, embora sejam chamadas de stablecoins lastreadas em fiat, a participação real em dinheiro pode ser bastante baixa.

Por exemplo, o USDT não é totalmente apoiado por fiat, mas por uma coleção de entidades semelhantes a dinheiro, incluindo metais preciosos, títulos, outros tokens digitais, etc. Até o momento, a participação fiduciária real na reserva USDT é de cerca de 5,81% , também mencionado em seu site.

#2. Stablecoins com suporte de criptografia

Como a própria criptomoeda é volátil, as stablecoins lastreadas em criptomoedas são lastreadas com substancialmente mais garantias do que o valor das stablecoins emitidas.

Por exemplo, DAI, uma stablecoin popular, é suportada com 50% de ativos criptográficos a mais do que seu valor emitido, apenas para cuidar da volatilidade da reserva.

No entanto, como as variações de preço da criptomoeda não são restritas em nenhum intervalo fixo, essas stablecoins podem perder seus pinos se a criptomoeda subjacente oscilar acima de um determinado limite.

#3. Stablecoin lastreado em commodities

Como é evidente pelo nome, essas moedas são emitidas contra as reservas de commodities, como a de ouro com grau de investimento. Portanto, para cada token distribuído, uma quantidade equivalente é armazenada com um custodiante confiável.

Além disso, a melhor coisa sobre essas stablecoins é que os investidores podem resgatar os tokens pelas commodities sempre que acharem necessário.

Por exemplo, PAX Gold (PAXG) é um token digital igual a uma onça troy fina de uma barra de ouro London Good Delivery de 400 onças. E você pode devolver seus PAXGs e obter o valor equivalente em ouro físico credenciado pelo LBMA conforme as normas da empresa.

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#4. Stablecoins algorítmicos

As stablecoins apoiadas por algoritmos são programadas para defender seu valor e evitar grandes mudanças.

O algoritmo de suporte envia mais moedas para o fornecimento quando o valor da stablecoin sobe acima de um ponto para trazê-la de volta ao seu peg. Da mesma forma, reduz a taxa de distribuição para apreciar a stablecoin quando ela desliza.

Conclusivamente, essas stablecoins não são baseadas em nenhum ativo e são as mais perigosas das quatro.

Agora que sabemos sobre os tipos, vamos ver alguns…

Principais moedas estáveis

Como cada projeto é único e existem vários fatores para classificar moedas estáveis, simplesmente iremos pelo valor total de mercado atual de acordo com CoinMarketCap.

Amarração (USDT)

Tether é um token estável multi-blockchain que permite uma alternativa sem complicações para transações fiduciárias. Algumas das blockchains que suportam o Tether são o Simple Ledger Protocol (SLP) do Bitcoin Cash, Ethereum, EOS, Liquid, Omni, Avalanche, etc.

O Tether está atrelado ao dólar americano e está apenas atrás do Bitcoin e do Ethereum no valor de mercado.

Esta também é uma das stablecoins mais transparentes de sua empresa emissora, a Tether Holdings. Ltd, listando o valor da reserva e a composição em seu site.

Moeda USD (USDC)

O USDC é outra stablecoin que vive em diferentes blockchains, melhorando a acessibilidade. A lista de blockchains compatíveis inclui Ethereum, Alogorand, Solana, TRON e Stellar.

De acordo com o valor de mercado, é o segundo entre todas as stablecoins e o quarto se você considerar todas as criptomoedas.

A ideia da Circle Internet Financial Ltd., USDC, também está atrelada ao dólar americano e pode ser resgatada na base de 1 para 1.

BUSD

BUSD, como é evidente pelo nome, é mais uma stablecoin atrelada ao USD oferecida em conjunto pela maior exchange de criptomoedas, Binance, e Paxos, uma empresa de infraestrutura de blockchain.

Devido a essa herança, você obtém ofertas mais agradáveis, como taxas mínimas ou zero, ao comprar BUSD ou trocá-lo com outras stablecoins.

A BUSD também é uma das stablecoins mais regulamentadas, obtendo aprovação do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS).

DAI

A DAI é diferente, pois não há autoridade central subjacente como as mencionadas acima.

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É governado e regulado pela MakerDAO, uma organização autônoma descentralizada. A DAI opera na blockchain Ethereum e tem um valor equivalente a um dólar americano.

Como uma stablecoin lastreada em criptomoedas, a DAI é supercolateralizada para manter sua paridade nos piores cenários de mercado.

Uma stablecoin pode falhar?

A resposta poderia ser não, se tivesse sido perguntada antes de 11 de maio de 2022.

Aquele dia abalou toda a indústria de criptomoedas com uma queda espetacular de uma stablecoin-TerraUSD (UST).

Era uma stablecoin algorítmica conectada indiretamente ao LUNA, uma criptomoeda não stablecoin criada pela mesma empresa controladora, Terraform Labs.

Antes do desastre da UST, sua moeda irmã, LUNA, já enfrentava tempos difíceis junto com a maioria das outras criptomoedas. Ele começou a cair quase de $ 119 (4 de abril 22) para quase $ 17 (10 de maio 22).

LUNA (agora LUNC)

Na mesma época, cerca de 10 bilhões de UST foram retirados de seu protocolo Anchor (a plataforma de empréstimos e empréstimos do Terra) e, supostamente, grandes pedaços foram vendidos, criando pressão em seu ecossistema.

Protocolo âncora

Isso aparentemente desligou o UST.

Tabela de Preços TerraUSD

E devido à conectividade algorítmica e ao pânico entre seus usuários, esse desengajamento tirou o que restava do LUNA já em dificuldades.

Atualmente, o blockchain Terra não está mais em ação, e ambas as moedas (LUNA e UST) perderam quase 100% de seu valor.

Embora existam esforços para reviver o LUNA em andamento, a stablecoin da Terra se foi para sempre.

Conclusivamente, não importa se eles são chamados de stablecoins, cada projeto é diferente e pode ser submetido a crises horríveis, destruindo sonhos e vaporizando riqueza.

Palavras finais

Stablecoins estão tentando substituir fiat e criptografia padrão. E, de fato, alguns têm excelentes protocolos para manter seu valor contra os ataques diários do mercado de criptomoedas.

No entanto, no final, são pedaços de código que podem ter vulnerabilidades. E houve casos em que esses bugs resultaram em grandes perdas.

Portanto, embora eles sejam conhecidos por sustentar valor, leia as letras miúdas, o whitepaper e interaja com a comunidade para obter suas dicas.

PS: Passe por esta linguagem criptográfica e verifique como empréstimos e empréstimos funcionam no reino criptográfico.